Akankah perdagangan rupee dengan India menguntungkan Bangladesh?

Awal bulan lalu, Bangladesh dan India meluncurkan perdagangan bilateral dalam mata uang rupee India, yang ditagih oleh pemerintah kedua negara sebagai penyelesaian "tengara". Mereka mengatakan itu tidak hanya akan meningkatkan volume perdagangan mereka satu sama lain, tetapi juga membantu mereka melewati dominasi Global Dolar AS.

Dengan volume perdagangan bilateral senilai $16 miliar, India adalah mitra dagang terbesar kedua Bangladesh setelah China. Melalui kesepakatan ini, Bangladesh akan dapat melakukan transaksi rupee hingga $2 miliar — jumlah yang didapat dari ekspornya ke India setiap tahun. Negara ini mengimpor barang senilai $14 miliar dari tetangganya yang lebih besar di Asia Selatan setiap tahunnya.

Menunjukkan ketidakseimbangan perdagangan yang sangat besar ini, beberapa ekonom dan analis keuangan Bangladesh telah menyatakan skeptisisme mereka atas perdagangan dalam rupee. Meskipun pengaturan ini pasti akan menguntungkan India dan mendorong aspirasi yang telah lama didambakannya untuk menjadikan rupee sebagai mata uang global untuk perdagangan, mereka mengatakan hal itu tidak akan memberikan keuntungan signifikan bagi Bangladesh.

Perdagangan dalam rupee ini tidak akan mengurangi tekanan pada penurunan cadangan devisa Bangladesh – yang, menurut perhitungan terbaru dari Dana Moneter Internasional (IMF), sekarang mencapai $23,56 miliar, setara dengan tagihan impor negara selama empat bulan – turun dari lebih dari $42 miliar setahun yang lalu, kata para ahli ini.

Dalam upaya untuk menghentikan penipisan lebih lanjut dari cadangan tersebut, Bangladesh telah memperketat aturan impor, tetapi itu tidak memberikan banyak kelonggaran karena greenback terdiri dari 75 persen cadangan devisa negara dan nilai mata uangnya, taka, telah terdepresiasi terhadap dolar AS lebih dari 25 persen dalam satu tahun terakhir.

Untuk menghindari ketergantungan berlebihan pada dolar Amerika Serikat, Bank Bangladesh (BB), bank sentral negara itu, tahun lalu mengizinkan bisnis untuk menyelesaikan pembayaran perdagangan internasional melalui yuan China, yang stoknya sekarang 1,32 persen, naik dari 1 persen pada 2017.

Juru bicara BB Mezbaul Haque mengatakan ketentuan perdagangan rupee baru-baru ini adalah "cara lain untuk mengurangi ketergantungan dolar".

Namun, para ahli berpikir sebaliknya.

“Perhitungannya sederhana,” kata Zahid Hussain, mantan kepala ekonom Bank Dunia di kantor Dhaka. “Bangladesh perlu menyelesaikan defisit perdagangannya yang lebih dari $12 miliar [dengan India] dalam dolar. Kecuali eksportir India menerima taka sebagai alat penyelesaian, saya tidak melihat bagaimana perdagangan rupee akan membantu meredam krisis cadangan devisa.”

Tapi tidak ada “kerugian nyata” dari pengaturan ini untuk Bangladesh karena penggunaan rupee dalam impor dan ekspor bersifat sukarela, tambah Hussain. “India ingin menginternasionalkan mata uangnya, dan sedang mengambil langkah ke arah itu. Bangladesh, sebagai tetangga yang ramah, mungkin mencoba membantu,” katanya.

Keuntungan untuk beberapa bisnis

Beberapa bisnis mengatakan pengaturan perdagangan rupee sebenarnya akan menguntungkan mereka. Mohammad Hatem, pemilik MB Knit Fashion, salah satu pabrik garmen terbesar di Bangladesh, mengatakan kepada Al Jazeera bahwa dia akan dapat menghemat setidaknya 6 persen dari biayanya karena transaksi langsung dalam rupee.

Hatem mengatakan bahwa dia mengimpor sebagian besar bahan mentahnya dari India, dan sekarang dia tidak perlu menanggung kerugian biaya konversi. “Sebelumnya, kami perlu mengubah taka menjadi dolar dan kemudian rupee menjadi dolar untuk perdagangan. Dengan demikian, kami biasanya kehilangan $6 per $100 dalam biaya konversi. Sekarang kita bisa bertransaksi langsung dalam rupiah,” ujarnya.

Saat ini, Sonali Bank milik negara Bangladesh, Eastern Bank Limited (EBL) swasta, dan operasi Bank Negara India (SBI) di Bangladesh telah membuka rekening nostro khusus dalam rupee dengan dua bank India: cabang layanan internasional SBI di Mumbai dan ICICI Bank. Rekening nostro adalah rekening yang dibuka oleh bank di satu negara untuk transaksi mata uang asing di bank negara lain.

Dalam akun ini, eksportir Bangladesh akan menerima hasilnya dalam rupee, dan sisanya akan digunakan untuk membayar impor India. Artinya, mekanisme tersebut dapat digunakan untuk menyelesaikan tagihan impor yang setara dengan pendapatan ekspor saja. Pasar akan memutuskan nilai tukar.

Pejabat dari Unilever Bangladesh mengkonfirmasi bahwa mereka telah membuka letter of credit (LC) dalam mata uang rupee. Raksasa multinasional itu menguasai lebih dari setengah pasar Bangladesh senilai $4 miliar untuk barang-barang konsumen yang bergerak cepat, dan mengimpor 40 persen bahan baku yang dibutuhkannya dari India.

Ekonom Hussain mengatakan dia kesulitan menghitung penghematan dalam transaksi rupee. “Impor dari India dulu ditagih dan dibayar dalam dolar, dan sekarang Anda dapat menagih dan menyelesaikan dalam rupee,” katanya. “Dulu ada satu percakapan, dan sekarang ada satu pertobatan. Hanya mata uangnya yang berbeda, jadi tidak jelas bagi saya dari mana penghematan biaya transaksi akan didapat.”

Analis keuangan Zia Hassan mengatakan kepada Al Jazeera bahwa dia yakin tentang satu hal: Penyelesaian perdagangan rupee ini tidak akan memberikan keringanan cadangan, karena penghematan dolar dari biaya impor menggunakan rupee akan diimbangi dengan tidak diterimanya pendapatan ekspor dalam dolar.

Hassan juga berpendapat bahwa pengaturan perdagangan rupee dalam desainnya saat ini memaparkan bank komersial Bangladesh dan bank sentral yang memegang cadangan rupee dalam jumlah besar terhadap potensi kerugian arbitrase. “Karena, sebagai negara yang berorientasi ekspor, India jelas cenderung mendukung devaluasi rupee,” katanya.

Hassan mencatat bahwa mata uang domestik yang lemah membuat ekspor suatu negara lebih murah dan lebih kompetitif. Jadi jika nilai rupee – yang biasanya berfluktuasi lebih tinggi dari dolar AS – berkurang, bank-bank di Bangladesh harus menanggung kerugian, katanya.

“Selain itu,” katanya, “banyak eksportir India mungkin menolak menerima hasil ekspor mereka dalam rupee, lebih memilih untuk mendapatkan dolar daripada rupee melalui ekspor.”

Apakah akan mengurangi defisit perdagangan?

Selama tiga tahun terakhir, ekspor Bangladesh ke India terus melampaui angka $1 miliar, dan melampaui $2 miliar untuk pertama kalinya pada tahun fiskal sebelumnya. Saat meluncurkan pengaturan perdagangan rupee bulan lalu, Gubernur BB Abdur Rouf Talukder mengatakan hal itu akan memungkinkan Bangladesh “meningkatkan ekspor ke India berlipat ganda” karena pelanggan India akan melihat bahwa mereka membeli produk dalam mata uang mereka sendiri dan mungkin menganggap produk Bangladesh sebagai milik mereka. . “Jadi,” ujarnya, “Saya kira ini akan membuka jalan baru bagi kita untuk menggenjot ekspor ke India.”

Meski begitu, Rashed Al Mahmud Titumir, profesor ekonomi di Universitas Dhaka, mengatakan kepada Al Jazeera bahwa pengaturan perdagangan rupee ini sangat tidak mungkin “mendorong penciptaan perdagangan baru antara kedua negara ini”.

India masih memberlakukan bea anti-dumping pada banyak barang Bangladesh, yang melarang Bangladesh membuat sistem jaringan produksi berkelanjutan apa pun dengan India untuk barang-barangnya. “Tanpa penciptaan perdagangan baru, saya tidak melihat bagaimana defisit perdagangan yang besar ini akan berkurang dan membantu Bangladesh mendapatkan keuntungan dari perdagangan rupee,” kata Titumir.

SM Abul Kalam Azad, sekretaris jenderal Kamar Dagang dan Industri India-Bangladesh, mengatakan pengaturan perdagangan rupee akan membantu jutaan warga Bangladesh yang bepergian ke India setiap tahun untuk tujuan pariwisata, medis, atau pendidikan.

BB mengumumkan bahwa pada bulan September, ia akan meluncurkan kartu mata uang ganda bernama "Taka Pay", yang dengannya seseorang yang mengunjungi India akan dapat membelanjakan uang dalam rupee senilai $12.000 per tahun. “Selain berdagang, ini jelas akan membantu banyak orang biasa di Bangladesh,” kata Azad.